美东时间11月4日，美股三大指数全线收跌，科技股成为重灾区。纳指暴跌2.04%，标普500指数跌1.17%，道指跌0.53%。以英伟达、特斯拉、谷歌为首的“美股七姐妹”总市值单日蒸发约4500亿美元（约合人民币3.2万亿元），费城半导体指数重挫4%，引发全球市场连锁反应。
此次科技股崩盘的导火索直指AI概念股的业绩与估值背离。尽管Palantir三季度营收同比大增63%并上调业绩预期，但其股价仍暴跌近8%，过去一年涨幅达300%、远期市盈率超200倍的极端估值成为市场抛售的直接诱因。
英伟达作为AI算力“卖铲人”，虽三季度数据中心收入环比增长超40%，但股价仍跌近4%，带动半导体板块集体下挫。美光科技更因第二财季营收指引低于预期，盘后暴跌17%，揭示全球PC及智能手机需求疲软对AI产业链的传导压力。
曾精准预测2008年金融危机的“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）再度出手，其旗下对冲基金Scion Asset Management披露持有价值约9亿美元的Palantir看跌期权和18.7亿美元的英伟达看跌期权。
展开剩余82%这一动作被市场解读为AI泡沫即将破裂的强烈信号，直接动摇投资者信心。高盛CEO大卫·所罗门警告，未来12-24个月美股可能出现10%-20%的回调；摩根士丹利CEO特德·皮克亦表示，10%-15%的回撤是“健康调整”。标普500指数远期市盈率已超23倍，接近2000年互联网泡沫时期高位，估值压力成为压垮科技股的最后一根稻草。
“大空头”10亿美元做空英伟达
根据美国证券交易委员会（SEC）披露的13F持仓报告，伯里执掌的Scion资产管理公司以超10亿美元名义价值押注英伟达与Palantir股价下跌，其中针对英伟达的看跌期权规模达1.86亿美元。
这一动作直接引发科技股连锁抛售，英伟达单日市值蒸发1990亿美元，全球AI投资逻辑面临严峻考验。
伯里的做空行动并非临时起意。其管理的Scion基金在三季度报告中，将80%的仓位集中于英伟达和Palantir的看跌期权，其中针对英伟达的100万股看跌期权名义价值达1.86亿美元，而Palantir的500万股看跌期权更高达9.12亿美元。 尽管文件未披露具体行权价与到期日，但市场普遍推测，伯里瞄准的是2026年上半年AI概念股的估值回调窗口。
值得注意的是，这并非伯里首次对英伟达出手。早在2025年一季度，他便在特朗普政府挑起关税战前建立对英伟达的看跌头寸，而此次行动规模较此前扩大数倍。 伯里在社交媒体X上发布的图表显示，亚马逊、Alphabet和微软的云业务增长已大幅放缓，当前科技行业资本支出增速更与2000年互联网泡沫时期持平。他引用《大空头》台词警示：“有时唯一的胜利方法就是不参与。”
尽管英伟达股价年内累计上涨55%，市值突破5万亿美元，但市场对其盈利可持续性的质疑日益加剧。德意志银行策略师指出，英伟达数据中心业务虽环比增长超40%，但AI芯片需求增速已现放缓迹象，而其H100 GPU单价涨至6.5万美元，进一步压缩下游企业利润空间。 摩根士丹利测算，当前科技股远期市盈率达28倍，远高于2022年的19倍，估值压力已接近临界点。
更严峻的是，AI应用端企业普遍面临“三重困境”：硬件采购成本攀升、模型训练成本高昂、生态维护成本激增，而用户付费意愿低迷、企业客户决策周期长、同质化竞争激烈等问题导致变现艰难。 瑞银数据显示，2025年全球AI应用企业平均资本回报率仅为8.7%，不足算力基础设施企业的1/3。
面对伯里的狙击，Palantir首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）公开回怼：“做空我们和英伟达简直疯了！这两家公司恰恰盈利能力极强。”他指控伯里“实际上是在做空AI”，并质疑其利用舆论掩护平仓离场。卡普强调，Palantir三季度营收同比大增63%，且上调全年业绩指引，但市场仍因伯里的持仓披露导致股价两日暴跌15%。
英伟达方面虽未直接回应，但其股价表现已说明问题。11月4日，英伟达成交额排美股第二，收跌3.96%，而Palantir成交额排第三，收跌7.94%。
比特币跌破10万美元超34万人爆仓
值得关注的事，近期全球加密货币市场遭遇血洗式暴跌，比特币一度跌破10万美元心理关口，以太坊等主流币种全线下挫，市场情绪陷入深度恐慌。
据CoinGecko数据，截至11月5日9时17分，比特币报99976.78美元，24小时跌幅达5.9%，较10月6日创下的历史最高价126080美元跌超20%；以太坊报3192.89美元，24小时跌幅达11.5%，较8月24日的历史高点4946.05美元暴跌35.4%。
此次暴跌引发连锁爆仓，Coinglass数据显示，过去24小时内全球超34万人被强制平仓，爆仓总金额高达12亿美元，其中多单爆仓占比超80%。更雪上加霜的是，以太坊生态去中心化金融协议Balancer遭遇黑客攻击，预计损失超1亿美元。
这一事件直接导致以太坊价格在11月4日单日暴跌9%，并拖累整个山寨币市场。与此同时，Bybit交易所因黑客攻击损失15亿美元、Infini平台被盗近5000万美元等安全事件，暴露出中心化平台的安全漏洞，引发市场对加密货币基础设施可靠性的信任危机。
此次暴跌呈现出典型的“多杀多”特征。 据Coinglass统计，11月3日单日爆仓人数达18万，总金额4.82亿美元，其中多单爆仓4.3亿美元；而11月4日-5日期间，爆仓规模进一步扩大至12亿美元，涉及34万人。
最大单笔爆仓出现在Hyperliquid-BTC平台，金额高达167.48万美元。市场分析指出，高杠杆交易者（尤其是合约多头）在价格快速下跌中触发强制平仓，形成“价格下跌→爆仓→抛售压力增大→价格进一步下跌”的恶性循环。
币安等头部交易所内，部分山寨币价格出现异常脱锚现象，显示市场深度严重不足。Matrixport警告称，若缺乏新增资金入场，以太坊可能陷入长期盘整甚至深度回调。而Coinotag的报告更指出，加密货币市场总市值已逼近3.56万亿美元关键支撑位，若跌破该水平，可能引发更大规模抛售。
加密货币市场的崩盘迅速传导至其他风险资产。 11月4日，美股科技股集体重挫，纳斯达克指数暴跌2.04%，英伟达、特斯拉等科技巨头单日市值蒸发超3万亿元人民币。与此同时，大宗商品市场也未能幸免，COMEX黄金期货价格跌逾1%，失守4000美元/盎司关口；NYMEX原油期货主力合约下跌1.10%。
亚太市场集体跳水，日韩股市领跌
11月5日开盘，亚太股市遭遇集体重挫，日韩股市开盘后跌幅迅速扩大，A股、港股及东南亚主要股指全线走弱，全球市场避险情绪急剧升温
韩国综合指数开盘后急跌，KOSPI200指数期货一度跌超5%，触发韩国交易所“Sidecar”熔断机制，程序化交易卖单被暂停5分钟。个股方面，权重股遭遇抛售潮：软银集团跌超10%，三星电子跌超6%，SK海力士、现代重工跌超7%。日本市场同样惨烈，日经225指数跌近3%，基恩士、索尼等龙头股跌幅居前。
分析指出，日韩股市暴跌源于双重压力。 一方面，前期累计涨幅过大引发获利了结——截至11月4日，日经225指数年内涨幅达29.8%，韩国KOSPI指数年内飙升近72%，均处于历史高位；另一方面，美元指数突破154关口，日元贬值压力加剧资本外流担忧。
港股市场同步走弱，恒生指数跌近2%，恒生科技指数跌超3.8%。 中资券商股遭遇抛售，国泰君安国际一度跌近17%，阿里、小米等权重股均跌超2%。值得注意的是，AH股溢价指数创阶段新低，显示港股流动性压力加剧。
亚太股市暴跌引发全球资产价格剧烈波动。，现货黄金从最高点短线急跌超89美元，报4107美元/盎司；现货白银跌近3美元，报51.23美元/盎司。加密货币市场遭遇“血洗”，比特币跌超2.8%，以太坊跌超5%，超32.7万人爆仓。大宗商品方面，布伦特原油早盘一度涨超12%，但随后回落至跌1.39%，反映市场对需求前景的担忧。
发布于：江苏省天创网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
